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美国9月零售销售上升1.1%,美国的财政政策对经济

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美国9月零售销售上升1.1%,美国的财政政策对经济

伦敦10月13日 - 中国月度数据可能显示其经济增长升温,但并不能证明经济增长动力从信贷推动的投资转为消费。

在经历了一年半的经济衰退后,欧元区经济开始再次增长。欧元区二季度GDP初值季率增长0.3%。英国经济复苏加速。越来越多的迹象显示美国下半年GDP将加快增长。强劲的零售销售、工厂订单的不断增长,以及初请失业金人数的下滑表明,美国经济增速将达到2.5%左右。中国7月经济数据向好,缓解了市场对该国经济增长将出现暴跌的担忧。尽管日本二季度GDP年率增长2.6%,低于年初的3.8%强劲增幅,但对于垂死的经济体而言,该数据仍旧相当可观。

美国商务部周五公布,9月零售销售较前月增长1.1%,汽车销售强劲给数据带来巨大支持.8月和7月销售数据亦被上修.

不过令人沮丧的是,这三个方面均未取得什么进展。

首先从宏观经济政策说起。日本安倍晋三的财政和货币刺激政策令该国通缩的经济重新焕发出生机。欧元区极端财政紧缩政策也遭到放弃。该地区预算削减已出现下滑,从2012年的占GDP1.5%降至1.0%以下。甚至英国财政大臣奥斯本也对预算削减的态度放缓,变得比以前更加灵活。美国的财政政策对经济增长造成拖累,但拖累程度较年初已没有年初那么严重。美联储虽然在6月暗示缩减购债规模,这一度导致国债收益率飙涨,但这些计划还是要取决于经济复苏的程度。美国之外的多国央行效仿了美联储的“前瞻性指引”,列出了满足货币政策收紧需要的条件。尽管这些承诺还未经过测试,而且可能发生宏观经济错误,但犯错的季率已较从前下降。

* 扣除汽车的零售销售上升0.6%

摩根大通表示,其根据已公布数据做出的预估显示,英国第三季经济较前季成长0.7%,持平于第二季,环比年率为增长2.8%,Investec目前预计第三季GDP成长0.8%。

在世界其他地方,经济状况却要打个折扣。欧元区未能清理问题银行或者减记无法支付的债务。围绕银行业联盟进展的不确定性导致信贷市场功能失调,而且边缘国家的企业急缺贷款。在这些问题解决前,欧洲经济复苏不会加速。英国经济反弹不大可能持续下去,因该国企业投资过少。日本的主要问题是安倍在制定宏观经济政策方面表现十分大胆,而在去监管方面却胆小如鼠。

华尔街分析师上调对经济增长的预期,Macroeconomic Advisers认为美国第三季经济环比年率为增长2.7%,较先前估值提高0.6个百分点.

PNC经济分析师Bill Adams认为,中国经济明显滑坡的可能性很小。

乐白家娱乐官网,这一系列的好消息是全球范围内的经济反弹开始的标志么?我们有理由乐观,尤其是发达经济体的宏观经济政策变得对经济更有利。但是我们更应该保持谨慎态度。首先,欧洲和日本宏观经济状况并未指向快速并持久的复苏。其次,尽管中国经济避免了硬着陆,该国经济已经不再以前那样为全球经济增长提供这么大的动力了。结果是全球经济将呈脆弱复苏态势,并严重依赖美国经济。

* 数据预示第三季GDP增长或强于原先预估

撰稿 全球经济主编魏伦(Alan Wheatley)

全球经济正获得动能,但只有美国经济加速持续下去的可能性较高。

浏览美国进出口物价相关图表,请点选:(link.reuters.com/fat44s)

但伦敦咨询机构Capital Economics的Jonathan Loynes称,欧元区经济复苏依然脆弱之际,美国事态为经济前景带来更多不确定性。

中国情况更为复杂。该国7月经济数据打消了人们对该国经济将出现暴跌的疑虑,但几乎没有理由认为该国经济增长将会加速。这是因为中国面临着两大转变:从投资拉动经济到消费拉动经济的转变,以及从过于依赖信贷到更多的自生性增长的转变。中国有足够能力应对经济不利条件,因为该国拥有强大的财政实力来吸收坏账。但是这两大转变将意味着经济增速放缓。

不过,有关美国经济复苏正在增强的迹象仍未能彻底驱散衰退风险.欧洲经济减速可能仍会对美国经济构成沉重压力.

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美国宏观经济的改善是一大进步,但其效果将受到抑制,除非金融市场运行良好。家庭支出在增长,企业也准备投资。在经历了调整的阵痛后,该国房市复苏建立在了稳固的基础上。消费者债务大幅下滑,银行更愿意贷款,再加上页岩天然气技术的突破,美国经济可能迎来强劲复苏。

"有关消费者丧失信心的报告是过份夸大了,"Pierpont Securities首席经济分析师Stephen Stanley表示.

**关注美国问题的溢出效应**

美国很可能成为全球经济发展的引擎。这并不是坏事,过去全球经济多次依赖美国,但是更广泛的复苏对全球经济更加重要。决策者们不应该因为经济数据向好而认为可以喘口气了,加倍努力应该是他们更明智的选择。

"看起来第三季国内生产总值增长环比年率将比前两季的总和还高."LPL Financial的投资策略师John Canally表示.

在华盛顿围绕新预算和上调债务上限的争论,并没有带来在税收和支出问题上取得突破的希望。

往年八月份全球经济经常遭遇不顺。在2011年8月,美国两党就提高债务上限的争论像是一场表演,欧元似乎面临崩盘。2012年夏天又出现了另一轮欧元焦虑,而且许多新兴市场出现了令人沮丧的经济增长减速的迹象。

华盛顿10月14日电---美国9月零售销售增长步伐为七个月来最快,消费者将股市疲弱和政治僵局方面的忧虑抛诸脑後,经济复苏的动力因而有所增强.

* 中国料将公布第三季GDP增长7.8%

* 美国9月零售销售上升1.1%

**不经历痛苦,难以实现转变**

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美国预算僵局尚未对其他国家产生灾难性影响,主要是因为市场认为其会促使美联储进一步推迟缩减每月850亿美元的购债计划。

美国股市周五上扬,得益于零售销售数据优于预期,以及市场愈发乐观认为欧元区将能够遏制债务危机.而投资者承担更多风险则导致美国公债价格下滑.

“你可以选择什么时候经受痛苦,”Lawson说,“对全球其他地区而言,最优选择是马上开始逐步恢复均衡。”

* 10月初消费者信心意外下滑

欧元区财长将开会评估组建银行业联盟的各方面进展,但重要的政治决策,尤其是谁应该行使关闭受困银行的权力,还远未确定。

消费者支出约占美国经济活动比重的三分之二,该报告暗示经济在过去三个月中比原先的估计更有活力.

纽约联邦储备银行制造业调查指数可能小幅上升,而费城联储的制造业指数在前月大幅跳涨后可能回落。

**消费者购物意愿未减**

消费者信心在夏季大幅减退,关于美国预算的激烈政治角力沉重打压股价,并把美国推向违约边缘.

在9月温和回升後,汤森/密西根大学美国10月消费者信心指数初值降至57.5,而预期指数更是降至逾30年最低.

但9月的支出状况显示信心危机或许不会让购物者望而却步.

的确,当苹果最新版iPhone周五上市时,美国民众排队踊跃购买.

"显然,消费者仍愿意外出购物,"富国银行旗下金融服务部门(Wells Fargo Advisors)策略师Gary Thayer说,"如果经济明显恶化,我们可以预计销售将受抑,但至少这次,对信心的冲击尚未影响消费者支出."

零售报告显示,上月汽车和零部件销售增长3.6%,创2010年3月以来最大增幅.本月稍早的数据表明,美国9月汽车销售年率增至1,310万辆,创五个月高位.

年初汽油价格窜涨,加上日本3月地震又导致全球供应链受阻,进而损及汽车产出和销售,这些因素都冲击到美国经济.

目前汽车销量回弹;而就算扣除汽车的美国9月零售销售也有0.6%的成长,高于增加0.3%的预估.

周五公布的另一份报告显示,美国8月企业库存增幅高于预期,亦帮助提振经济增长.另外,美国9月进口物价则意外上涨.

--编译 郑茵/徐文焰/王兴亚/张若琪/兰秀娟

“这只会延迟中国结束经济失衡状况的时间:我们并未看到硬数据显示出根本成长模式发生任何改变,”英国标准人寿保险公司的分析师Jeremy Lawson表示。

美国9月零售销售上升1.1%,美国的财政政策对经济增长造成拖累。浏览美国零售销售相关图表,请点选:(link.reuters.com/bat44s)

他表示,中国大城市房价呈现双位数的涨幅,表明中国房地产市场“正在卷土重来”,突显出政府面临的两难境地,既要遏制房价上涨,又不能骤然扼杀整体投资的增长。

零售销售数据优于分析师预期,美国再次陷入衰退的忧虑减轻,盖过了10月初消费者信心意外下滑所带来的影响.

“他们尚未找到办法,但我认为问题还没有严重到要让经济更大幅放缓的地步,”他说。

“起码这及时地提醒人们,欧元区决策者不一定能仰赖全球经济稳步持续复苏来使欧元区进一步摆脱衰退,”他在一份报告中称。

* 目前为止美国预算僵局对外部影响有限

2013年5月30日,浙江临海一家纺织厂工人在工作。REUTERS/William Hong

中国向消费引领的增长模式转变越晚,过度投资最终导致硬着陆的风险就越大。硬着陆将对中国以及全球经济造成损害。

中国经济的重新平衡是全球在较长期内实现可持续增长的三大先决条件之一。另外两个条件是美国制定计划控制福利支出并找到资金予以支持,以及欧元区为欧元建立一个稳固的制度基础,包括设立银行业联盟。

回到中国。根据访问的分析师,中国第三季国内生产总值成长年率可能从上季的7.5%加速至7.8%。

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在美国,美联储的两份地区性调查报告将比以往更加吸引眼球,因为政府的数据发布有可能推迟,尽管华盛顿方面有望达成短期协议以避免债务违约。

表面来看这是正面消息,但数据细节或将显示包括工厂、基建及住房在内各类投资并未放缓,而零售销售没有加快增长。该数据将于10月18日公布。

英国的经济复苏比欧元区要明显得多,分析师在等待英国9月零售销售数据出炉,然后再确定其对10月25日将公布的第三季GDP的预测。市场预期9月零售销售增长0.4%。

* 英国复苏脚步快于欧元区

尽管中国周六公布9月出口同比意外下降,但国务院总理李克强日前称,预期中国今年前三季GDP同比增长将逾7.5%,有信心实现今年的经济和社会发展目标。

而且周五公布密西根大学调查报告显示,这出政治闹剧只是略微打压了美国消费者信心,预测者认为也不会影响到德国ZEW经济景气指数,该指数料将持平。

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